科技仍是主要方向

本周各大指数有所上涨，上证指数上涨1.36%，沪深300上涨0.95%，创业板指上涨2.31%，板块间轮动较快，房地产、军工、建筑材料涨幅居前，食品饮料、采掘、商业贸易跌幅居前。

一方面，受沈阳解除限购限售、中信银行落实房地产贷款相关政策传言的刺激，本周房地产板块上涨8.46%，随着周五沈阳房产局辟谣，地产相关公司有所回落。我们认为目前地产政策的不确定性比较大，博弈情绪较重，需要谨慎参与。另一方面，经过前期的调整，本周半导体设备板块上涨10.63%，芯片制造企业加大建设力度成为主要推动力。以中芯国际为例，公司前三季度合计资本开支23.86亿美元，计划四季度继续投入20亿美元，资本开支释放高峰期来临。同时在国产替代的浪潮下，国产半导体设备厂商迎来快速发展期，所以我们认为未来一个阶段，以科技为代表的成长板块，受益于自身业绩的持续释放，仍然是市场的主要方向。而对于明年的股票市场，我们认为滞涨的压力需要重点关注，行业配置也将更加注重防御。