国内政策稳字当头，绿电是发力点和主线

本周A股和港股呈现单边下跌，沪深300指数周跌幅-1.99%，创业板-0.94%，中证500微涨。市场总体依然处于极致的结构分化，宽幅震荡和板块轮动。公用事业，传媒，煤炭板块涨幅居前，元宇宙概念持续扩散，钢铁，电力、煤炭、化工等板块大幅调整。上周在中央经济工作会议分析指明了方向，绿电（储能、电网运营及改造）才是真正的政策发力点与市场主线。

中美元首会晤前后的“缓和期”已逐渐消退，除了台湾、冬奥会等地缘外，美国近日对人工智能—商汤科技并新增30多家加入实体名单进行制裁。可见美方对中方制裁越来越严格是原因在于担心未来5年内与中方在台海发生两国全面直接冲突。FED公布12月利率决议，维持0-0.25%不变，加速缩债，每月增减1倍300亿美元。利率期货显示22年4月加息可能性为90%，3月为50%。资金面趋紧已来。

展望未来国内政策稳字当头、稳中求进，推动经济实现质的稳步提升和量的合理增长。坚持先立后破、稳扎稳打。我国经济正在实施主动转型发展，共同富裕和碳中和是未来一段时间长期政策主线，随着实现路径逐步清晰，相关配套政策逐步落地，以上主线相关的大消费、新能源和绿色金融等行业有望迎来长期发展机会。国外方面，美国中期选举将至，多项政策刺激增长。预计拜登政府未来将继续从控通胀和控疫情两方面着手，加强多边外交，刺激经济增长。展望2022年，资本市场深化改革将继续推进，北交所有望快速扩容，成为支持专精特新企业发展的新阵地，在科创板、创业板将全面注册制将加速推进。因此，当下是长期上涨过程当中的整理期，A股长牛方兴未艾，慢牛仍在途中。